因應澳門在大灣區的發展戰略規劃，發展現代金融產業已成為澳門邁向經濟適度多元發展的方向之一。
而繼2019年首次發行國債後，中央將於本週在澳門發行30億元人民幣國債，在本年8月工銀澳門亦發行20億的熊貓債，國債的發行再次激活澳門的債劵市場和在國際投資市場的知名度，吸引更多外來投資者。因應疫情等因素，本次發債只面向專業投資者，建議政府發行更多零售類國債或投資產品，以給予有意投資的市民入場，更有效地促進澳門的投資市場。近年澳門債券市場由無到有，政策框架仍不斷在完善，建議優化澳門離岸市場，完善法律配套，同時增加更多外來參與者共建生態，加快完善澳門的金融債券市場。
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促推零售國債等產品引領債劵市場
受疫情及全球地緣政局影響，本澳的經濟成長放緩，對居民就業及收入有所影響。據金管局統計，上月本地居民存款環比增加0.2%，反映經濟下行情況下居民消費保守，更傾向於增加存款。因此，相較於其他投資工具，風險較低的國債是不少投資者的選擇，為投資者提供安全穩健的投資回報，有助投資者取得穩定的利息收入和資本保障，分散投資者投資組合的風險並增加組合的穩定性。鑑於2019年首次發行零售國債市民反應熱烈，並超額認購3倍，
而工銀澳門發行的熊貓債亦受到內地、港澳及新加坡等地區投資者的踴躍認購。由國家聯動國內金融機構，持續在澳門發行信用穩健、回報合理的債券，長遠而言將提升澳門債券市場對國內和國際投資者的吸引力，有助於建立成熟的市場生態，以及增加就業和引入活水，盤活社經發展。
採用註冊制優化澳門離岸市場
香港及新加坡這些離岸市場，境外發行方到這些離岸市場發債均是採用註冊制，而澳門則是採用是Reg S+(審批制)，認同早前金管局正考慮修訂《金融體系法律制度》，將現行的債券發行制度由「審批制」轉為「註冊制」。因本地市場有限，必須吸引外來的發行人和投資者，故建議盡快完善現有的金融產品發行和銷售的機制，簡化手續並縮短審核時間，以便利和吸引更多發行人和投資者到澳門發行產品和投資。
補貼及稅務優惠完善法律配套
擁有國際投資者客戶群的承銷機構及投資銀行，才能有效地引導國際投資者來澳投資，故建議政府提供優惠的條件吸引這些公司來澳設點，短期內用補貼、免稅政策吸引國際投資者來澳門開立投資戶口、設立辦公室，形成投資氛圍。比起補貼給本地機構，建議直接用稅收措施，承銷費由金融機構按照3倍稅前扣除澳門本地律師費，讓參與承銷的法律顧問費免征所得補充稅。經分析，澳門最大的優勢是融入國家發展大局，更應放遠眼光吸引內地投資者，並關注南向通是否可以把澳門債券市場也納入其中，同時建議考慮向國家爭取，給內地投資者以特定的額度來澳投資，以提升澳門競爭力，為投資者製造更多來澳投資的誘因。
*澳門澳門經濟民生聯盟 Aliança de Sustento e Economia de Macau
