許多分析過去預測，放棄「清零」後，消費和外國投資將會重拾升軌，並預期工廠訂單會增加，而房地產行業的不穩只屬暫時。
但事實並非如此。中國的消費萎縮了，外國投資下降了，本地生產商面臨需求下降，地方政府財政不穩，幾家大型房地產開發商出現違約。
今年7月，正當全球都在經歷通脹時，中國則「逆市」進入通縮，而下半年一直未能擺脫這困境。
11月份的物價按年下降了0.5%，是3年來的最大降幅。
中國房地產危機繼續惡化，更多開發商仍處於違約邊緣，房屋銷售量仍只有2020年12月的一半。
對於一個房地產佔國內生產總值約30%和家庭財富近70%的經濟體來說，這種下滑是一個嚴重的問題。
儘管國際貨幣基金組織預計今年年底中國經濟將增長5.4%，但有經濟學家預測，由於債務創歷史新高和出生率低等結構性問題，2024年及之後中國經濟將會放緩。
房地產崩潰
根據美國經濟諮商會中國商業經濟中心的一份報告，房地產行業的衰退「是結構性的，而且很可能是永久性的」。
2023年，中國主要的房地產開發商違約或宣佈破產，當局試圖穩定該行業的努力並未產生重大效果。
「中國家庭已經失去了把房地產作為投資的信心。很難預測房地產何時會穩定下來，而穩定下來後，也將不再像前幾十年那樣成為經濟增長的重要引擎。」
香港科技大學的中國經濟專家卡斯滕．霍爾茨（Carsten Holz）向半島電視台表示，中國的政治氣候讓人很難清楚地理解中國的經濟問題。這位經濟學家認為「過去20年幾乎沒有規管的環境」導致了諸如房地產行業過度負債、資產管理系統部分破產、地方政府財政狀況不清以及商業銀行貸款組合「質量可疑」等問題。
霍爾茨指出：「任何政府都無法全面瞭解個別經濟問題，更不用說它們之間的相互依存關係了。」
在牛津經濟研究院經濟學家路易絲．盧（Louise Loo）看來，持續關注財政穩定意味著國務院將在整個2024年，進取地試圖減輕地方政府現有的債務壓力。在《中國日報》發表的一篇評論文章中，她認為加快解決地方政府債務問題的措施，將使中央政府融資工具的責任有所增加。與此同時，自上而下實現增長目標的壓力在2024年「可能會有所減輕」。
這位經濟學家指出，資本配置更受規管後，整體財政動力會有輕微上升，而隨著供應方通脹壓力的減弱，通脹應該會出現溫和增長。
關於房地產業的形勢，她指出，中國經濟必須經歷一個「長期嚴格管理的清理過程」。
「舊的住房預售模式不再存在，過渡到加強公共和社會住房的新模式，可能會導致國內房地產開發商之間更大的整合。可能會出現信貸壓力危機，但不太可能是系統性的。」
中國政府一直強調要重視增加消費，減少經濟對房地產行業的依賴，中國政府指示銀行向高端製造業提供更多貸款。
需要解決的債務
然而，長遠清償債務和調整經濟結構的前路仍不明朗。
根據布魯金斯學會的一份報告，中國經濟對房地產的依賴程度非常高，如果房地產行業縮減三分之一，中國約10%的生產將不得不由新產業取代。
Gavekal Research中國研究部副主任克裡斯．貝多爾（Chris Beddor）向路透社表示：「從房地產行業的政策重點，以及經濟決策者確立的願景，可以看到（習近平）推動經濟發展的手法，即我們不再需要房地產，甚至不再那麼需要出口。這些都是過去的增長引擎。相反，重點將放在尋找新的增長引擎上，尤其是在科技領域。」
美國諮商會中國經濟與商業研究中心認為，由於中國經濟面臨深刻的結構性問題，任何重大改革或刺激計劃都可能打開「災難之門」。
該智庫強調：「刺激信貸增長和投資的政策還有一定的空間，但干預越多，就越有可能引發進一步的經濟低效和投機性投資。」
「即便如此，最近幾個月，政府還是加大了貨幣和財政措施的力度，以刺激針對性的投資，尤其是用於洪災恢復和災害預防的基礎設施投資。因此，雖然2023年第3季度出現的強勁復甦高峰將消散，但2024年的增長應能保持穩定。」
