監管機構對復星和海航等集團的關注令可用資本以及國際活動減少。
根據貝克·麥堅時諮詢公司，擁有國際資產的中國大型集團將面臨融資困難，中國資本在外國公司中的份額很可能會減少，2016年，中國對歐美直接投資942億美元。但提前預知加強對這些集團的監管對投資的影響還早。
上週，中國銀監會對有國際活動的集團，如在葡萄牙投資銀行、金融和醫療行業的復星和投資葡萄牙TAP航空公司的海航集團等展開「系統性風險」調查。
中國銀行業監督管理委員會（簡稱銀監會）表示大集團——但未指名——在海外進行收購的中國企業槓桿率過高，對國家銀行有影響，尤其對一些小的金融機構造成了負面影響。
國際媒體了解到銀行的內部通告，並進行了傳播。根據英國《金融時報》刊登的一則電子郵件的內容，風險管理高管告訴同事們收集該行對這四家公司的信貸敞口的信息：復星、海航、安邦和浙江羅森內裡投資公司（曾被用來收購意大利足球俱樂部AC米蘭）。
前中國銀行美國辦事處負責人、今年發布的新書《影子銀行和中國資本主義的崛起》作者安德魯·科利爾向《澳門平台》表示：「銀監會對大型集團的調查，包括海航和安邦，旨在通過中國的銀行業平行市場，減少高風險的融資方式。可能也與領導派系的鬥爭有關，儘管沒有更清晰的背景很難這樣說。」
這位分析師也是東方資本研究的老闆一直在分析中國保持高增長的最近十年間，支撐公共和私人投資的信貸機制的爆炸，有些基礎設施項目落空，大部分都建立在不計算債務的融資行動基礎上。所謂地下錢莊，或影子銀行，包括提供小額信貸的非金融機構越來越多地以結構性投資為名發放債務。
銀行業正在進行的調查會影響某些國際活動頻繁的企業，分析師和評論員認為這也與中共高層的分裂有關，也是通過減少國際投資遏制資本外流和穩固人民幣貶值的過程。不論動機是什麼，安德魯·科利爾認為，其結果是這些集團被認為是存在潛在風險的因素，最終很難融資，只能以更加昂貴的方式投資。
他表示，「這些企業中，任何一家曝光在媒體聚光燈下的企業都可能面臨缺少資本的困難，很難通過銀行信貸、股票市場或債券，或通過售賣結構性投資給個體和機構投資者的影子信貸融資。」
安德魯·科利爾承認這些企業是國際併購市場的佼佼者，它們將放棄近些年在歐洲和美國打造的帝國的一部分。
這位分析師表示：「很可能被迫出售部分國際資產，雖然不能肯定，其中可能包括在銀行的股份。然而，我認為不會在短期內發生，因為有些是公共投資而且很有價值，這些企業不想出售。」
儘管監管機構對金融體系風險的關注是通過對上述集團的國際活動調查展現，科利爾指出：「這些企業並不是中國銀行體系的最大責任承擔者。」然而，「它們是過度槓桿化的象徵，令很多大型民營和國有企業成為國際資產的進攻性買家」，他說。
該分析師還認為，中國企業國際活動的強勁勢頭「可能令資本成為稀缺資源，對槓桿成本的影響更大」。
中國是對近來的全球債務作出最多貢獻的國家之一，金融智庫國際金融研究所周三表示，據估計今年第一季度末中國公共和私人債務總額達33萬億美元。總體債務水平達217萬億美元。
紀美麗
