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根據倫敦證券交易所集團數據，上週五(15日)多國10年期國債收益率均創下多年新高：英國升至約5.14%（創2008年7月以來新高），德國約3.12%（創2011年5月以來新高），法國則達3.9%（創2009年7月以來新高）。
國債收益率飆升意味著債市正遭遇明顯拋售。新華社引述分析指出，本輪波動的核心推力為能源價格上漲。德卡銀行（DekaBank）首席經濟學家烏爾里希·卡特爾（Ulrich Kater）與德國商業銀行（Commerzbank）分析師豪克·西姆森（Hauke Siemssen）均表示，自中東衝突爆發以來，全球油氣價格與債券收益率之間始終保持著高度的相關性，成為驅動債市的主要因素。
官方數據也印證了市場對通膨的擔憂。歐盟統計局指出，歐元區4月通膨率升至3.0%（高於3月的2.6%），其中能源價格年增10.9%。德國聯邦統計局數據亦顯示，受能源成本推動，德國4月通膨率升至2.9%（創2024年1月以來新高）；當月批發物價年增6.3%（創三年最大漲幅），其中石油產品更暴漲37.3%。這顯示能源漲價正逐漸傳導至更廣泛的經濟領域。
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在此背景下，市場對歐洲央行（ECB）年內降息的預期顯著降溫，甚至擔憂央行將進一步緊縮貨幣政策。歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）表示，油價上漲可能促使央行升息，以防燃料成本推高薪資與整體物價。
德國央行總裁約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）接受《商報》採訪時也強調，除非通膨前景發生根本性變化，否則升息的可能性日益增加。
對此，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席歐洲經濟學家延斯·艾森施密特（Jens Eisenschmidt）總結道，歐洲央行正面臨艱難抉擇：究竟還需升息幾次，才能有效遏制通膨攀升。
