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中國國家統計局表示，衡量通貨膨脹的主要指標—消費者價格指數在6月份持平後，於7月份下降了0.3%。就在這些數據公佈的前一天，傳媒報道，由於全球對中國商品的需求減弱，中國上個月的出口錄得三年來最大跌幅。由於內需疲軟，進口也連續第九個月下降。
商品價格下降看似有利於提高購買力，但通縮會對整體經濟構成威脅，因為消費者預期價格會下跌，於是延後消費。需求不足會導致企業減產、凍結招聘或裁員，並同意進一步打折以清理存貨。即使成本保持不變，這也會影響企業的盈利能力。
2020年底和2021年初，中國出現了短暫的通縮，主要原因是豬肉價格暴跌，而豬肉是中國消費量最大的肉類。
