根據榮鼎諮詢（Rhodium）數據顯示，中國地方政府響應中央呼籲，大量投資鐵路、公路、機場等基礎建設，地方政府的公共投資激增。
截至7月，中國地方政府和省級政府用於基礎建設的債務總計418億元人民幣（按照現匯率為60.8億美元）。榮鼎諮詢發表一份關於債券市場的風險評估報告，中國利用地方融資平台，支持地方政府建設。
報告指出，債務總額相當於2017年GDP的51%，遠高於中國省市政府可承受的額度（165億元人民幣）。
製作報告的研究員Bart Carfagno 和 Alan Feng表示，地方政府的債務量是政府允許範圍的兩倍以上。有些融資平台未能向投資方借出貸款，地方政府的債務壓力越來越大。他們預計地方政府資金鏈很快就會斷裂。
上個月，新疆生產建設兵團第六師國有資產經營公司（國企）爆發「城投債」（地方政府關聯公司發行的準市政債）違約首例。證實，無力償還五億人民幣境內債券本金和利息，另一筆將於19日到期的五億人民幣債券也償還困難。
今年5月還有一筆拖延付款例子。據路透社報導，於內蒙古呼和浩特市設立的資產管理公司延遲付款。債務金額高達40億元人民幣。
公司違約變得更加普遍。 截至上個月，債券投資者至少有16起違約付款案例。 2017年，還有30家其他公司未能償還債務。
民眾視地方政府金融工具為地方和省級當局提供的隱性（有時是明確的）擔保，以確保資本和投資者的利益回報。
榮鼎諮詢認為，最終結果不一定是負面。關稅政策、信貸和基建各方面都有放緩跡象。無論是擔保的類型，還是投入的領域，中國政府對各城市的投融資工具增加更多的限制。
榮鼎諮詢指，雖然近期國務院對銀行的政策取向為維持向現時基建項目繼續融資，少量地增加對VFLG（地方政府金融工具）的融資額度，但是希望能在這一年餘下日子內，對由得到本地政府支持的這些公司，所發行的信貸和債務持續施加的壓力。這類債務違約一直都連至公共實體庫房資金，免除債務的信託視為安全的。報告認為，這類債務因信託來自公共實體庫房，一直被認為是安全的債務，但將是一個轉折點 。
紀美麗 05.10.2018
