-您是何時開始有這想法？這想法是怎樣出現的？
Bernardo Alves – 這個構想始於2008年我大學畢業回澳時，但要推行並不容易。當時我自己未有公司、又沒有業績記錄，所以一直拖到2016年，我們到香港與中國銀行磋商。
– 蘊釀了8年？
B.A. – 與此同時，我們在葡萄牙、資訊科技和餐飲業進行了投資。這是一個完善分銷和資本分配策略的學習過程。要逐漸成熟需要時間。當中國銀行表示有興趣在澳門成立一家直接與投資者對話的公司時，這個想法就開始萌芽了。之後，我們嘗試創立基金，但沒有成功；在2018年，另一個機會出現了，我們與中國銀行的香港資產管理公司合作，推出了大灣區基金。但與此同時，疫情也出現了……
– 遭到撤資嗎？
B.A. – 沒錯。但在澳門，基金的問題已經存在一段時間了。在澳葡時代以來，傳統銀行已一直沒有着力創新自己的基金，我認為是因為他們當時沒有能力和技術。香港在澳門的貨幣和投資方面之所以具有如此強大的影響力，是因為澳門金融管理局對已獲香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）批准的產品，可透過快速通道進行批核。疫情過後，我便與澳門金管局商討在澳門成立基金及管理公司的事宜，這在當時是前所未聞的。
市場有以澳門元交易的需要，而我可以靠一家沒名氣的公司生存，與黑石、先鋒領航或摩根大通競爭……這就是我們的方向
– 因為是用澳門元？
B.A. – 有幾個因素，其中最主要的因素或許是大部分人口的收入都是以澳門元計算，因此以其他貨幣進行投資或作購買時，需要支付額外費用。我們進行了市場研究，發現市場上提供的產品不多，但我們可以澳門元填補市場空白，使公司與眾不同。我們結合了兩個要點：市場有此需要，而我可以靠一家沒名氣公司生存，與黑石、先鋒領航或摩根大通競爭⋯⋯這就是我們的方向。
另一方面，由於我們主要是在貨幣市場基金——國庫債券基金——中運作，我們的投資是通過短期內投資在銀行的資本來進行的，情況千變萬化，投資決定每天都在做，我們必須要隨機應變。澳門元必須兌換成另一種貨幣才能進入國際市場，我們所帶走的是風險和客戶無法自行兌換的障礙。
– 您是否只做貨幣和銀行產品投資？
B.A. – 澳門金管局的管理條例明確規定了我們可以投資的項目，目前包括於美國國庫債券的投資和澳門銀行存款。我們的業務可以縮短銀行同業市場和零售銀行利率之間的差額。
我們籌集資金是為了能夠談判更高的利率；我們始終抱著集體投資組織必須注意回報和流動性的想法
– 籌集資金以進行更好的談判，並更接近銀行同業利率？
B.A. – 基金管理公司一直致力成立集體投資機構，由於我們是澳門首批，因此獲批過程需時較長。我們籌集資金是為了能夠洽談更高的利率；我們始終抱著集體投資組織必須注意回報和流動性的想法。我們的基金和其他共同基金一樣，可以在兩三天內結算。
– 屬低風險？
B.A. – 金融工具本身保證了這一點。
– 美國的情況如何，以及澳門本身的策略儲備如何？
B.A. – 我們在金融工具的二級市場中最基本的層面上運作；如果銀行倒閉，風險僅高於儲蓄。公共債務證券已經被分為「信用評等」、「高收益」和「垃圾債券」……有不同的回報和風險，而我們追求的是較低風險的那種。
– 他們提供的平均回報是多少？
B.A. – 據我們從澳門金管局得到的最新資料，澳門的綜合利率以前是二點幾。我們的基金推出時，是四點幾。由於澳門流動資金過剩，銀行普遍提供低利率，因此總會有很大的利差。我們實際上很有競爭力。我認為我們的另一大競爭對手，是銀行的結構性產品；以另一種貨幣利率進行投資的衍生工具，但其風險比我們的大。而在第二或第三位的競爭對手是公共債務證券和債券市場，但其利率比我們的高，風險較大，流動性較低。
– 吸引投資客戶的情況如何？
B.A. – 我們在今年七月推出基金，並在首次公開募股中募集到8,000萬澳門元。之後，我們開始分配資金，時至今日，如果我沒弄錯的話，我們有2億。我們還要繼續增加。一般而言，基金必須籌集超過3億澳門元，才能達到最佳回報率。但在澳門，我們有不同的基礎設施，不同的經濟現實……
– 2億夠嗎？
B.A. – 在澳門，有1億的基金就可以生存。我在金管局的規管寫的是2億，但這是一個學習過程，而且從一開始，金管局就意識到，作為第一家踏出這一步的公司，我們不可能甚麼都知道。
– 認為基金能走多遠？
B.A. – 澳門有將近5,000億的總存款。試想想5億是全澳存款總額的百分之一。以這個金融認知程度不高，即我們的學習程度，以及可投資的資金類型來說，現階段2億可作為起點。就市場佔有率而言，10億是有可能的。我們公司只作為經銷商嗎？我現時不知道，還需試試水温。澳門沒有任何基礎設施，只要有資金，就會有多個經銷商。我們正在與中國銀行合作，還有跟其他銀行洽談，但這需要時間。
– 如何投資此基金？最低投資額是多少？
B.A. – 目前，可透過中國銀行應用程式，或親身到櫃台。我們的最低金額為5,000元。
– 有上限嗎？
B.A. – 沒有；但我們心目中有一個上限，好讓客戶即使贖回資金也不會影響其他參與單位。我們還沒遇到這種情況，但凡事總有第一次。如果贖回的金額超過基金價值的10%，金管局會賦予我們凍結基金的權利，直到進行適當的結算為止。顯然，我們不想這樣做；只有在最壞的情況下才會這樣做。
– 您是否只考慮整合此基金，還是分散投資於不同的投資組合？
B.A. – 我們要了解如何建立基金並進行監管，這是一條巨大的學習過程；不僅對監管機構而言，對我們的經銷商和託管人而言，對我們自己而言，也是如此。最重要的是，要知道投資者在尋找甚麼。我們沒有龐大的團隊，在澳門銷售基金很困難；但我希望有一天能直接向客戶銷售基金。
這需要更多的基礎建設和投資，但未來的目標是更貼近客戶；只提供存款和投資。建立貨幣市場基金是為了試水温，然後成為一種銀行，但現在還需在澳門先試水温。跨境理財通讓大灣區的投資者可使用澳門和香港的資金，每年的配額已接近1,500億港元，但澳門甚麼都沒有。如果一切順利，明年我們可以與本地銀行合作，看看如何進入這個市場。回到目前的狀況，我們想先擴大集資；第二步才是大灣區。
– 那是8,000萬人，而不是60萬人⋯⋯
B.A. – 完全不同！但我認為澳門作為中國的一部分，測試自己的貨幣是很重要的。我覺得奇怪的是，我們並沒有專注於這項特權。我希望澳門元能吸引更多的投資，並創造金融工具。這一切都要從這個「大爆炸」開始；這個基金提醒業界注意新的投資方式、新的工具和為人們創造財富的新方法。這就是我們要努力之處。
在葡語國家，我們只有通過測試才能知道，但失敗的風險很大
– 葡語國家是否為潛在市場？
B.A. – 比較困難；畢竟，我還不知道⋯⋯我知道這是另一場比賽，比方說在冠軍聯賽中，我們仍然在乙組聯賽。首先，我們需要贏得澳門的大賽和本地的信任；然後，我們可以在地區市場上測試澳門幣的價值。在葡語國家，我們只有通過測試才能知道，但失敗的風險很大。當初我說想以澳門元設立基金時，所有人都在笑，都說這是不可能的。這一切都取決於我們能向外部投資者傳達甚麼信息，因為我們的目標也是在澳門建立金融體系，引入資金，例如從葡萄牙引入資金。這也與《基本法》、有關資金的法律，以及如何保護和獲取這些資金有關。與歐洲相比，這裏的資本稅是零，因此我們必須構建產品、進行市場調查，並了解如何與葡萄牙的銀行合作。
– 澳門是否迴避推廣稅務優惠？
B.A. – 說實話：我們必須循著這些方向思考；我不認為這是我們不能發揮的優勢。澳門跟葡萄牙有歷史關係，我們可以在這方面下工夫。我們必須努力提升澳門在海外的形象，而金管局必須在這方面提供協助。我剛參加了葡語國家央行來參加的會議，明白金管局希望縮短澳門跟海外的距離。新的基金法將抓住這個意識形態，並容許新的金融工具和工具，因為目前我們只有公共基金。我們希望投資私人基金，但法律需要更全面。
我不知道澳門有甚麼力量可以推動這些新產業；我認為最大的風險是不確定性
– 您有甚麼相關資訊？
B.A. – 在過去的二十年中，隨着新的金融工具和工具不斷出現，投資有著不同的規管和監督，以及更多的隱私。澳門金融管理局能夠充份明白到這一點。自從澳門特別行政區成立以來，我們有了新的金融法、信託法、租賃法，現在又有了新的基金法…..這三、四個因素應能使經濟多元化。
但有一個很大的難題：歐洲市場有「無形之手」，而中國市場也許有「更顯而易見之手」，但在澳門，如果私人企業不去做，傳統銀行很難創造出與眾不同的東西。我不知道澳門有甚麼力量可以推動這些新產業；我認為最大的風險是不確定性。
我們成立公司時，並不確定我們是否會成功，然後又不確定澳門金融管理局是否會批准這類基金。不確定性太高，像我們這樣的公司不可能把投資者帶到澳門。我們已經和很多人開了無數次會議，他們想知道我們是如何做到；如何建立夥伴關係⋯⋯不僅是中國的國有企業，還有來自歐洲的公司，想了解如何打通這些門路。
這就是問題所在。透過法律而定的遊戲規則，應該允許吸引資金的新工具。這是我們要努力的方向，但現在的重點是公募基金，然後是私人基金。這是法律賦予我們的，也是我們的專長。
