今年上半年，全球主要經濟體大都強勁反彈，第三大經濟體日本卻復蘇乏力。目前來看，新冠疫情反彈仍是下半年日本經濟復蘇面臨的最大風險。
世界銀行6月發佈《全球經濟展望》報告，將今年全球經濟增長預期上調至5.6%，但預計日本經濟增長率僅為2.9%。
日本內閣府日前發佈月度經濟報告說，受疫情影響，日本經濟復蘇形勢依然嚴峻，雖然復蘇勢頭延續，但部分領域依然疲軟。展望未來，隨著海外需求持續改善，在日本國內強化防疫措施、加快疫苗接種速度的前提下，日本經濟有望繼續復蘇。
自6月21日東京都、大阪府等地解除緊急狀態以來，日本多地新冠病例數開始攀升。東京奧運會本月即將開幕，據東京奧組委消息，雖然海外觀眾被禁止入境，但包括運動員等奧運相關人員在內，奧運會期間仍將有超過5萬人訪日。疫情反彈、日本政府或被迫再度宣佈緊急狀態，成為日本各界最大的憂慮。
今年第一季度，由於日本三大經濟圈先後實施緊急狀態，日本實際國內生產總值（GDP）環比下降1.0%。內外需分別拖累經濟0.8個百分點和0.2個百分點。
受益於海外主要市場強勁復蘇，外需成為支撐日本經濟復蘇的重要因素。5月，日本出口同比增幅達49.6%，連續3個月同比增長。在對中國出口連續11個月保持同比增長的同時，對美國和歐盟地區出口也連續3個月增加。
然而，日本內需恢復緩慢而脆弱，佔日本經濟比重二分之一以上的個人消費復蘇依舊緩慢。專家預計，與疫情防範相關的消費限制措施將至少持續至奧運會結束。
日本經濟再生擔當大臣西村康稔表示，奧運會期間將密切關注醫療資源緊張狀況，如有需要將再次發佈緊急狀態。
與此同時，日本國內新冠疫苗接種進展緩慢。據統計，截至7月1日，日本國內第一針和第二針疫苗接種率分別為23.79%和12.58%。在這種情況下，即使緊急狀態解除，預計不少日本人還是會避免外出旅行、就餐等高風險消費活動。
日本經濟新聞社分析認為，第二季度，雖然日本出口增長強勁、設備投資有所增加，但個人消費持續低迷，實際GDP預計僅環比增長0.7%。
日生基礎研究所經濟調查部負責人齊藤太郎認為，第三季度日本個人消費有望快速復蘇，但政府可能再度發佈緊急狀態，消費仍面臨下行風險。
齊藤太郎說，日本疫情很難徹底結束，大幅反彈的可能性仍然存在，預計明年第一季度日本實際GDP才可能恢復至2019年第四季度水平。
