中國地方政府欠債累累 - Plataforma Media

中國地方政府欠債累累

根據榮鼎諮詢(Rhodium)數據顯示,中國地方政府響應中央呼籲,大量投資鐵路、公路、機場等基礎建設,地方政府的公共投資激增。
截至7月,中國地方政府和省級政府用於基礎建設的債務總計418億元人民幣(按照現匯率為60.8億美元)。榮鼎諮詢發表一份關於債券市場的風險評估報告,中國利用地方融資平台,支持地方政府建設。
報告指出,債務總額相當於2017年GDP的51%,遠高於中國省市政府可承受的額度(165億元人民幣)。
製作報告的研究員Bart Carfagno 和 Alan Feng表示,地方政府的債務量是政府允許範圍的兩倍以上。有些融資平台未能向投資方借出貸款,地方政府的債務壓力越來越大。他們預計地方政府資金鏈很快就會斷裂。
上個月,新疆生產建設兵團第六師國有資產經營公司(國企)爆發「城投債」(地方政府關聯公司發行的準市政債)違約首例。證實,無力償還五億人民幣境內債券本金和利息,另一筆將於19日到期的五億人民幣債券也償還困難。
今年5月還有一筆拖延付款例子。據路透社報導,於內蒙古呼和浩特市設立的資產管理公司延遲付款。債務金額高達40億元人民幣。
公司違約變得更加普遍。 截至上個月,債券投資者至少有16起違約付款案例。 2017年,還有30家其他公司未能償還債務。
民眾視地方政府金融工具為地方和省級當局提供的隱性(有時是明確的)擔保,以確保資本和投資者的利益回報。
榮鼎諮詢認為,最終結果不一定是負面。關稅政策、信貸和基建各方面都有放緩跡象。無論是擔保的類型,還是投入的領域,中國政府對各城市的投融資工具增加更多的限制。
榮鼎諮詢指,雖然近期國務院對銀行的政策取向為維持向現時基建項目繼續融資,少量地增加對VFLG(地方政府金融工具)的融資額度,但是希望能在這一年餘下日子內,對由得到本地政府支持的這些公司,所發行的信貸和債務持續施加的壓力。這類債務違約一直都連至公共實體庫房資金,免除債務的信託視為安全的。報告認為,這類債務因信託來自公共實體庫房,一直被認為是安全的債務,但將是一個轉折點 。

 

紀美麗 05.10.2018

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